云旅为旅游公司，旅游业复苏为何没拉动股价？

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云旅股价不涨反跌，难道旅游业复苏的春风没吹到它身上？

作为旅游业的龙头企业，云南旅游股份有限公司（以下简称“云南旅游”）的股价近期却表现低迷，这让不少投资者大跌眼镜。明明旅游业复苏的大趋势已经到来，为何云旅却迟迟未能享受到这波“东风”？

为了探究原因，针对当前云旅股价不涨反跌的现象，我们为您整理了以下五个疑问：

暑期旅游旺季历来是旅游企业营收的高峰时期，但云南旅游2023年半年度报告却显示，其净利润亏损6266.95万元。这显然与国内旅游市场加速回暖的大背景不相符。

对此，云南旅游方面解释称，受疫情反复等因素影响，投资修复动能相对偏弱，投资恢复明显滞后于消费恢复。但这是否只是推卸责任的托辞呢？让我们通过数据来一探究竟：

从数据中可以看出，2023年暑期国内旅游人次已经超过了疫情前的水平，然而云旅营收却远低于2019年同期，甚至还低于疫情严重时期的2022年暑期。这说明，在旅游业复苏的大背景下，云旅并没能抓住市场机遇，其营收增长乏力，经营能力堪忧。

近年来，云南旅游大举投资文旅项目，意图打造“全域旅游综合服务商”。但这些投资却没能为其带来预期的回报。

2023年半年度报告显示，云南旅游营业收入中，文旅综合体运营实现收入1.21亿元，同比减少40.88%；旅游综合服务实现收入1.47亿元，同比减少46.42%；旅游文化科技实现收入0.39亿元，同比减少34.19%。可见，云旅的三大主营业务均出现不同程度的下滑。

这不禁让人质疑，云南旅游的文旅项目是否真的具备市场竞争力？这些投资究竟是“烧钱”还是“增收”，还有待时间检验。

据云南旅游2022年年报显示，截至2022年末，公司负债总额高达154.4亿元，资产负债率63.91%。高企的负债率，不仅会增加公司的利息支出，也会影响其融资能力和财务健康状况。

2023年3月，云南旅游及其董事长张睿收到了广州市中级人民法院发出的限制消费令。虽然云南旅游表示，此事未影响公司正常经营，但限制消费令无疑会对公司的声誉造成负面影响，进而波及股价。

近年来，云南旅游管理层变动频繁。2023年7月，公司董事长冯军因个人原因辞任，张睿接任董事长一职。而在此之前，张睿曾因涉嫌内幕交易而被证监会立案调查。

频繁的管理层变动，不仅会影响公司的决策稳定性，也会让投资者产生投资信心不足。云旅未来发展方向不明确，也会对其股价产生负面影响。

自2006年上市以来，云南旅游一直围绕“全域旅游综合服务商”的定位进行转型。但十多年过去了，云旅的转型之路依然任重道远。

主营业务增长乏力、投资失利、负债高企、管理层变动频繁，这些问题都制约着云旅的转型步伐。未来，云旅能否走出一条健康可持续的发展之路，还有待时间考验。

亲爱的读者们，如果您对云南旅游的未来持有什么样的看法？您认为云旅何时才能迎来曙光？欢迎在下方留言分享您的观点，与我们一同探讨云旅的发展前景。